Totvs (TOTS3): Safra Eleva Preço-Alvo para R$ 50 e Vê Oportunidade de Ação
O banco Safra elevou sua recomendação para a ação da Totvs (TOTS3) de neutra para compra, considerando a queda recente da ação como um ponto de entrada atraente em um ativo de alta qualidade.
Segundo os analistas Silvio Dória, Guilherme Bellizzi Motta e Carolina Carneiro, a queda recente da ação da Totvs é considerada exagerada e agora parece mais atraente para investidores. Além disso, o banco elevou o preço-alvo do papel para o final de 2026 de R$ 47 para R$ 50, o que implica em uma valorização potencial de 38,62%, considerando o preço de fechamento no pregão de ontem (R$ 36,07).
Os analistas destacam que a Totvs está sendo negociada a um múltiplo P/L abaixo de suas médias históricas, refletindo a forte venda das ações em fevereiro. Eles também destacam que os sistemas ERP centrais da Totvs constituem uma infraestrutura essencial, com altos custos de troca (switching costs), tornando-os mais protegidos de disrupções da inteligência artificial (IA) generativa do que outros modelos de SaaS mais comoditizados.
Apesar dos potenciais impactos da IA generativa sobre modelos tradicionais de SaaS, o banco destaca em relatório que mercado está reagindo de forma exagerada. De acordo com os analistas, a Totvs está implementando uma estratégia ofensiva de inteligência artificial, com um compromisso de R$ 0,6 bilhão em capex para a plataforma Lynn.
Os riscos para a Totvs incluem a atividade macroeconômica mais fraca impactando o churn de pequenas e médias empresas; os riscos de execução relacionados à integração da Linx; a desaceleração de receita maior que o esperado na RD Station; e a deterioração na qualidade dos ativos da Techfin.
