Casas Bahia: Melhorias no 4T25, mas queima de caixa preocupa
A Casas Bahia tem desempenho levemente negativo na B3 após reportar prejuízo líquido de R$ 1,529 bilhão no quarto trimestre de 2025, refletindo principalmente uma provisão de Imposto de Renda diferido de R$ 1,45 bilhão.
Analistas enxergam melhorias no balanço da varejista, mas a queima de caixa ainda acende alerta. A recomendação para o papel segue entre neutra e venda.
O resultado operacional medido pelo Ebitda ajustado somou R$ 826 milhões, alta de 29,1% ano a ano, com a margem nessa métrica ficando em 9,8%, de 8% um ano antes.
A queima de caixa continua sendo uma preocupação, com R$ 2,9 bilhões consumidos nos últimos 12 meses. Embora a conversão de dívida em capital tenha apoiado a geração de caixa no curto prazo, os analistas gostariam de ver resultados mais concretos no fluxo de caixa para mudar sua visão sobre a empresa.
A Casas Bahia reportou um quarto trimestre misto, superando as estimativas da casa em relação ao crescimento, mas com margens mais fracas e impairment de créditos tributários compensando esse efeito.
A parceria com o Mercado Livre foi claramente um vetor de crescimento, à medida que tanto 1P quanto 3P aceleraram de forma considerável, embora a margem bruta tenha sido fortemente pressionada pelo mix de canais, pressão essa que não foi totalmente compensada pelo controle de SG&A.
O macro pressionado é um desafio para o crescimento da Casas Bahia, segundo os analistas da XP Investimentos.
